|
При этом учитывалась необходимость в формировании чистого оборотного капитала (ЧОК), объединяющего текущие активы (сумму товарно-материальных запасов, быстрореализуемых ценных бумаг, оплаченной заранее продукции, счетов к получению и наличности) за вычетом краткосрочных обязательств.
ЧОК образует существенную часть первоначальных капиталовложений, необходимых для инвестиционного проекта, поскольку это требуется для обеспечения бесперебойной финансовой работы предприятия.
При определении ЧОК учитываются следующие факторы:
- необходимость создания запасов материально-технических ресурсов для обеспечения непрерывности процесса производства в размере 15% от материальных затрат (МЗ);
- необходимость создания запасов готовой продукции на складе в целях нормальной реализации процесса логистики в размере 5 % от выручки (Выр.);
- резерв на покрытие дебиторской задолженности - в данном случае не учитывается, поскольку схема оплаты за продукцию предприятия не предусматривает возникновение дебиторской задолженности (100% предоплата);
- кредиторская задолженность - задолженность поставщикам (принимается равной 10% от материальных затрат - вычитается).
Таким образом, величина ЧОК в этой работе рассчитывается как: 5% от (МЗ + Выр.).
Ниже, в таблице 3.2, приведены результаты определения себестоимости производства труб различной номенклатуры и цены реализации продукции (по состоянию на 01.01.2000 г.).
Таблица 3.2. Стоимостная оценка ежегодных затрат
и результатов в базисных ценах (на 01.01.2000 г.)
Таблица 3.2
Показатели
Номенклатура труб
Æ80х4
Æ40х4
Æ50х3,5
1
2
3
4
1. Себестоимость производства, всего, млн.руб,
при объеме производства 3500 т/год
24,2636
22,9327
22,9085
при объеме производства 4000 т/год
27,5108
25,9889
25,9618
в том числе:
- амортизация;
0,2692
0,2692
0,2692
- заработная плата;
при объеме производства 3500 т/год
0,5897
0,6140
0,6127
при объеме производства 4000 т/год
0,6150
0,6403
0,6390
- начисления на заработную плату;
при объеме производства 3500 т/год
0,2358
0,2456
0,2450
при объеме производства 4000 т/год
0,5079
0,5148
0,5144
- материальные затраты;
при объеме производства 3500 т/год
20,6487
19,3252
19,3037
Продолжение таблицы 3.2
1
2
3
4
при объеме производства 4000 т/год
23,5985
22,0859
22,0614
- прочие расходы;
2,5202
2,4787
2,4779
2. Себестоимость производства на единицу продукции, тыс.руб/т
при объеме производства 3500 т/год
6,9325
6,5522
6,5453
при объеме производства 4000 т/год
6,8777
6,4972
6,4904
3. Уровень рентабельности, %
25
25
25
4. Цена реализации, тыс.руб/т
при объеме производства 3500 т/год
8,6656
8,1903
8,1816
при объеме производства 4000 т/год
8,5971
8,1215
8,1131
5. Выручка от реализации, млн.руб
- при объеме реализации 3500 т/год
30,3295
28,6659
28,6356
- при объеме реализации 4000 т/год
34,3885
32,4862
32,4522
Отметим, что расчет составляющих себестоимости в данном случае ведется с учетом различных прогнозируемых объемов производства и реализации продукции. Более низкий первоначальный объем производства и реализации объясняется необходимостью наличия временного лага на освоение мощностей и на развитие сбыта. Предполагаемые объемы реализации продукции по годам приведены в таблице 3.3:
Таблица 3.3. Прогноз ежегодной реализации труб
различной номенклатуры при условии осуществления
рассматриваемого инвестиционного проекта.
Таблица 3.3
Виды труб
Объем ежегодной реализации, тонн
2002
2003
2004
2005
2006
1
2
3
4
5
6
Æ80х4
3500
4000
4000
4000
4000
Æ40х4
3500
4000
4000
4000
4000
Æ50х3,5
3500
4000
4000
4000
4000
Итак, были определены константы и вариабельные величины в составе себестоимости: амортизация и прочие - постоянные составляющие; материальные затраты - прямо пропорционально зависят от объема производства; зарплата и отчисления в фонды принимаются на 70 % постоянными. При расчете цены реализации был установлен уровень рентабельности в 25%, что является характерным для рассматриваемой специфики предприятий. Вообще же сейчас принято применять другой подход к определению цены, идя не от издержек (затратный), а в обратном направлении от потребителя, ситуации на рынке (ценностной). В данном случае в соответствие с представленными в ПРИЛОЖЕНИИ 3 средними оптовыми ценами ЧТПЗ и других продавцов видно, что рассчитанная цена будет одним из конкурентных преимуществ предлагаемой продукции.
Расчетный период инвестиционного проекта определяется исходя из требований инвестора и срока эксплуатации объекта. В данном случае, обусловленный требованиями банка-кредитора период принимается равным 6 годам. Причем в 1 год производится строительство объекта, во 2 - освоение, а в 3 - выход на проектную мощность.
Ниже приводятся необходимые для расчета показателей эффективности проекта данные (исходная информация - прогнозы нескольких независимых экспертов):
Таблица 3.4. Исходные предпосылки для определения основных
показателей эффективности реализации инвестиционного проекта.
Таблица 3.4
Показатели
Годы
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
1
2
3
4
5
6
7
8
Процент инфляции
-
15
12
10
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.